近日，澳大利亚股市再创历史新高。对于未来走势，机构观点存在一定分歧，但多数仍认为澳股具备进一步上涨的基础。
8月5日，澳大利亚基准指数S&P/ASX 200盘中上涨0.7%，最高升至9213点，突破今年3月创下的前期高点。市场分析人士认为，此轮上涨既受到美伊紧张局势缓和、全球风险偏好改善等外部因素推动，也得益于澳大利亚国内通胀降温、消费保持韧性等基本面因素支撑。
在全球人工智能（AI）交易波动加剧的背景下，澳股凭借资源和金融板块占比较高、对AI产业链直接暴露较低等特点，成为亚太市场中的“避风港”。
双重支撑
推动澳股创新高的重要催化剂来自地缘风险缓解。近期市场对美国与伊朗可能推动临时协议的预期升温，缓解了此前投资者对于能源供应中断的担忧。与此同时，美国股市近期收于历史高位，也改善了全球股票市场风险偏好，为澳大利亚股市上涨提供了外部支撑。
不过，支撑澳股持续走强的核心因素仍来自国内经济数据改善。澳大利亚统计局数据显示，截至今年6月的三个月核心通胀率低于市场此前预期，推动交易员降低对年内进一步加息的押注。与此同时，6月澳大利亚家庭支出环比增长0.8%，明显高于市场预期的0.2%，显示在高利率环境下，居民消费仍保持一定韧性。
总部位于英国的在线交易服务商IG集团市场分析师托尼·赛卡莫尔表示，消费数据改善缓解了市场此前对于消费者信心疲弱以及房地产市场降温的担忧。市场认为，通胀压力缓解不仅降低了澳大利亚央行继续收紧货币政策的可能性，也改善了企业盈利预期，推动银行等消费相关股票受到资金关注。
金融板块成为此次上涨的重要受益者。澳大利亚四大银行股近期表现强劲，澳大利亚国民银行（NAB）领涨，联邦银行、西太平洋银行和澳新银行等大型金融机构股价同步走高。分析人士认为，随着市场重新评估利率路径，银行股受益于经济“软着陆”预期改善。同时，稳定的盈利能力和股息回报也增强了其吸引力。
除了金融股，材料板块也是推动澳股上涨的关键力量。当天交易中，矿业巨头必和必拓和力拓股价上涨，带动材料板块成为指数最大贡献来源。市场对全球工业需求改善以及关键矿产需求增长的预期，为矿业企业提供了支撑。
铜等工业金属价格上涨进一步强化了市场对资源股盈利前景的信心。随着全球能源转型以及AI基础设施建设推进，铜等关键矿产需求受到关注。分析人士认为，澳大利亚作为全球重要资源供应国，资源企业盈利周期仍是支撑澳股的重要因素。不过，部分矿业企业也面临自身经营风险，例如必和必拓近期因潜在劳资纠纷受到市场关注。
值得注意的是，在全球AI交易波动背景下，澳股的市场结构优势进一步凸显。此前，澳大利亚缺少大型半导体和AI硬件企业，使其在AI行情中的关注度低于美国和部分亚洲市场。但随着投资者开始重新评估AI相关资产估值，高波动科技股持续承压，澳股反而由于对芯片产业链敞口有限，体现出较强防御属性。彭博此前也指出，澳大利亚股市近期反弹的重要原因之一，就是投资者将其视为降低AI交易风险的选择。数据显示，S&P/ASX 200指数近期表现优于部分亚太市场，有望延续此前的相对强势表现。
除资源和金融板块外，科技和医疗板块近期也获得资金关注。数据显示，澳大利亚IT板块近期涨幅超过大盘，医疗保健板块同样表现活跃。不过，能源板块受到国际油价回落影响表现相对疲弱，部分能源企业股价承压。
后市上涨空间存争议
对于未来走势，机构观点存在一定分歧，但多数仍认为澳股具备进一步上涨的基础。摩根士丹利澳大利亚股票策略师克里斯·尼科尔预计，S&P/ASX 200未来12个月目标位为9250点，认为大宗商品价格上涨将继续支撑材料和能源板块盈利增长，同时企业整体盈利有望改善。
相比之下，瑞银的判断更加谨慎。该机构预计澳股2026年年底目标位为8900点，认为未来上涨空间主要来自企业盈利恢复，而不是市场估值进一步扩张。澳大利亚投资研究机构MST Marquee则预计，指数年底可能回落至8600点，认为随着市场估值提升，养老基金资金流入放缓可能成为影响股市表现的因素。
澳大利亚会计与咨询机构Pitcher Partners在近期市场评估中表示，澳大利亚股市估值尚未达到极端水平，中期来看，企业盈利增长和股息提升仍能够提供支撑，但投资者需要关注市场上涨过度集中于少数行业的问题。
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