惠红网微电生理：营收稳健增长，海外市场成核心增长引擎

$微电生理(688351)发布2025年年报：

2025 年，微电生理业绩呈现 “营收稳增、盈利爆发” 的高质量增长态势。公司实现营业收入4.65 亿元，同比增长12.43%；归母净利润5108.23 万元，同比微降1.90%；扣非净利润2358.86 万元，同比暴增364.36%，主业盈利大幅改善，经营质量显著提升。经营活动现金流净额9089.77 万元，同比大增35.00%，现金流保持强劲。

分行业看，医疗器械收入4.52 亿元，同比增长11.19%，毛利率59.07%，为核心主业，增长态势明确。

分区域看，境外收入1.65 亿元，同比大增46.54%，毛利率提升 1.67 个百分点，全球化拓展成效显著，成为业绩增长核心引擎；境内收入2.88 亿元，同比微降2.28%，国内市场基本盘稳定。

整体来看，公司在器械类产品稳盘、海外市场高增的驱动下，实现扣非利润爆发式增长，后续需持续深化海外布局，推动国内市场复苏，打开长期增长空间。